2024年3月21日，中山大学数量经济学博士孙煜程、厦门大学邹至庄经济研究院金融学博士王佳琪、厦门大学经济学院金融学博士陈文鹏做客广外金融双周论坛第七十八讲，在我校大学城校区院系楼402会议室展示研究成果。此次出席论坛的有我院刘浩老师，张群老师，周利老师，丁宇刚老师和梁裕珩老师。
孙煜程博士论述了“Early-life access to primary healthcare and educational attainment: Evidence from community health centers in China”，本文利用中国上世纪50年代到70年代社区卫生中心（CHC）的建设来研究生命历程早期接触基层医疗对个体受教育程度的长期影响。孙博士利用社区内CHC建立地点和时间的两个维度的差异进行因果推断。经研究发现，个体早年接触CHC每增加一年，其完成的受教育年限就会增加0.465年。事件研究法的估计结果证实了个体CHC接触的益处的确主要集中在生命早期。机制分析显示，早年接触CHC影响了人力资本形成过程，具体表现为个体出生健康和认知能力的改善。代际分析结果表明，早年接触CHC不仅减少了直接接受处理的教育代际持续性，还对他们的子代教育存在正向的代际溢出效应。本文的研究结果强调了基层医疗在生命历程早期对于人力资本积累的重要性，并且表明基层医疗建设的收益可能被既有文献大大低估。
王佳琪博士论述了“中国股票市场能够支持企业 ESG投资吗?——基于股票收益波动率的分析”，ESG 是上市企业披露的能有效度量企业绿色与可持续发展投资的重要指标。王博士对此在罕见灾难风险模型中引入企业 ESG 投资以及气候变化风险等因素，从股票收益波动率角度分析气候变化风险背景下股票市场对企业ESG投资的支持，并从气候变化风险暴露以及企业利润稳定性两个维度分析企业ESG 投资影响股票收益波动率的理论机制，然后基于中国A股上市公司数据进行实证检验。得出（1）企业 ESG 投资可以显著降低企业股票收益波动率。（2）企业 ESG 投资不仅可以降低企业对气候变化风险的暴露，减小股票收益率受气候变化风险的影响，还可以通过提高企业利润稳定性而降低股票收益波动率。 （3）高气候敏感型企业ESG 投资更能降低股票收益波动率，且 ESG 投资对股票收益波动率的影响效果在“双碳”目标提出之后更加显现。
陈文鹏博士论述了“金融不确定性冲击、生产-融资网络关联与企业产出”，从生产-融资网络关联的视角扩展了外部冲击如何在经济中传导和放大的研究。陈博士先构建了包含金融不确定冲击的生产-融资网络关联一般均衡模型，从理论层面分析由企业之间的中间品投入、商业信用关联而形成的生产-融资网络关联是否以及如何放大金融不确定性冲击对企业产出的影响；然后采用Eora数据库提供的中国投入产出数据进行实证检验。得出了的结论为由于生产-融资关联网络的存在，金融不确定性冲击不仅会通过企业融资溢价上升直接导致企业产出的下降，还将通过网络效应放大对企业产出的负面影响，并且网络效应大于金融不确定性冲击的直接效应影响，网络效应又主要表现为网络下游效应。最后从机制检验、作用机制、网络异质性进一步阐述了生产-融资网络放大金融不确定性冲击对企业产出的负面影响。
图文：潘薏鹦
编辑：顾哲瑜郑心怡
初审：顾哲瑜
复审：张浩
终审：徐昶斌
